主持人：那么我们下面主要围绕着NATIXIS的一些问题，包括NPEA的一些东西跟网友做了一些介绍，我们下面会就王总他个人的丰富经历给大家做一些分享，然后我们知道您当时在安徽读书毕业之后去了新西兰，当时为什么有这样一个选择，我们当时都是去美国，去欧洲？

王刚：去不了啊，当时的环境决定不能签证。

主持人：在那边你主要是学工商管理？

王刚：对，念了MBA，念完之后就去了一个很大的当地第二大的电信公司，是英国电信在新西兰的一个电信运营商。

主持人：在这里主要做哪些工作？

王刚：主要做运营层面，对公司财务方面的一些对外投资，一些内部的财务，基本的计划跟分析。

主持人：也就是一毕业就和数字打交道了。

王刚：对。

主持人：之后你是不是回到广州做邦讯？

王刚：对，在新西兰还待了另外一家公司，就是富士施乐，也是做金融部门的职务，然后到了广州邦讯，做CFO。

主持人：我们说风险投资是天使，但有时候我们行业把它戏称为魔鬼，它就是在你发展不好的时候它会行使它资本的权利，把你从董事会跟创始人，或者你其他不符合这个企业发展的，会有一个调整，或者说把你出售掉，我不知道你对这个事是怎么看待的？

王刚：IDG并不是一个背后的推手，因为当时IDG当时是非常尊重管理层和创始人股东意志的，因为这个项目是王树做的项目，现在王树到了鼎晖去了。我当时是代表管理层，当时公司有两个选择，第一个选择是出售于亚信科技，第二个选择就是接受一笔一千万美元的融资，把公司做大。

主持人：为什么没有选择接受融资，很多创业者有这种情节，我拿了融资之后进一步发展，上市。

王刚：我觉得有多方面的原因，一方面的原因就是当时接受亚信科技所提出的收购条款是非常优惠的，四千七百万美元的开价实际上应该可以高于当时广州邦讯去资本市场上市，甚至IPO的价格，所以这个是非常吸引人的一个价格。第二个，他支付的对价有很高的比例是现金，三分之二以上，所以这是第二个原因。第三个原因，当时在01、02年的时候纳斯达克的网络股泡沫破灭之后，IPO当时并不是特别明朗，特别是对高科技的公司，02年、03年这个前景还是很不清楚，所以继续往前走也可以，我们就要等待这个资产市场重新恢复之后才会有好的IPO机会会出现，当时觉得基于这几个原因出售给亚信科技是一个不错的选择，而且这两家公司基本上合作了之后是一个强强联合的合作。

主持人：当时亚信主要是看中邦讯在移动通信领域软件的应用开发，还有一些客户的资源？

王刚：对。

主持人：我们知道这一次案例其实IDG也成了很大的盈家，他获得了一千多万美元的收入，当然除了成本也赚了三倍，最后收回一千多万？

王刚：估计有吧。

主持人：我们给算过这笔账。

王刚：我记得他进去大概是三千万人民币，出来大概是个把亿。

主持人：一千万美金。

王刚：我记得是九千万人民币左右。

主持人：当时的价格是一千多万美金。其实你在帮助邦讯科技做了两年之后，把公司给人家卖了，卖了之后你到哪儿做工作了？

王刚：我把它卖了之后，当然卖的决定不是我一个CFO能做的，是一个董事会的集体决定，这个交易完成之后我就去了现在的公司。

主持人：当时怎么考虑的？当时应该是02年，02年风险投资整个互联网泡沫破灭，我们02年上半年应该稍微有点复苏，整个风险投资可以说被中国的互联网泡沫给咬了一口，或者说有一点冲击创伤的情况，你为什么在这种背景下能够想到或者说决定引进NATIXIS到中国？

王刚：越是低潮越是一个投资绝佳的机会，越是高潮，对投资者来说反而风险更大，因为处在行业低潮的时候你可以买到投资很便宜的公司，所以当时02年的时候是一个低潮，而且做风险投资的公司有些做得比较长，基本上没有像今天这么多的投资商在这个市场上，所以玩家比较少。第二个，NATIXIS当时正在中国寻找一个比较合适的团队去开拓在中国的业务，他们当时在国内也看过很多的项目，但是都没有成功。其实我们认识很久了，01年开始就有接触，有交往，他们也曾经很想投资广州邦讯，因为卖给亚信之后他们这个项目就没做成，但是他们有很强的意愿在国内开展这块，所以我们跟他在一起合作，把整个中国的业务从02年5月份开始设立中国的业务。

主持人：在这个过程当中NATIXIS除了看中您这么一个具有很强背景的这样一个专业的，财务、投资方面各方面非常全面的人选之外，他还看中您团队的哪些，或者您当时组建这个团队的时候要求哪些人加盟一起做这个工作？

王刚：我们团队很精干，因为02年也是一个低潮，VC和PE的低潮，所以我们刚开始也是比较精干的人，主要是我和香港的同事，逐渐我们采取的策略从02年到，其实至今我们的策略还没有什么变化，就是我们做项目是很精，第一很精，我一年不希望做很多的项目，我做单个项目的个数比较少，但是我们做项目的质量要求是最好的。所以为什么02年到现在五年的时间我们只投了七个项目，但是它的成功率是非常高的，所以我们不主张有一个很庞大的团队，而是主张对项目的精挑细选。现在我们团队有八个，包括在上海有四个人，香港有三个人，我们在台湾也有两个人，所以我们现在也不断地在扩张。

主持人：现在你觉得现在管理我们这个基金，团队方面包括投资方面，你觉得很多国外风险投资进来了，对竞合方面你怎么看？

王刚：我觉得竞争是相当激烈的，最近一、两年开始在这个市场上有很多投资商在竞争，有三类，一类就是传统的投资于成长期的PE，就像我们在中国做了很多年这个层次的。第二个层次是原先做早期的一些投资，VC，早期的风险投资这些基金现在也开始转投一些成长期的企业，我们是专门做成长期，但他们也有些做早期的，现在也开始投资成长期的企业。第三类是新来的一些，就是最近一年从美国、欧洲过来一些新的资金，在国内新成立一个团队投资，也包括在中国本土最近新成立很多新的基金，所以这个竞争相对来讲是比较激烈的，但是我觉得真正对这个市场理解的人还并不是很多，所以我们认为以后逐渐也会，为什么现在很多钱堆在成长期的企业，是因为中国成长期企业的回报是相当高的，基本上有几倍的回报。

主持人：这也是我们NPEA关注成长期企业的一个原因？

王刚：最重要的原因，就是它的回报率相当高，也就是为什么这么多热情追逐成长期企业的原因。

主持人：早期你觉得对中国有没有什么好的发展，我们之前问过很多嘉宾，就是说现在创业投资非常热，资金非常多，大量的项目还是找不到投资，这种情况您怎么看？或者是不是中国早期的基金很缺乏？